环球零碳

碳中庸领域的《新后生》

首图开首：Shutterstock

撰文| Bell

剪辑 | 小澜

→这是《环球零碳》的2006篇原创

一家确立仅三年、估值就高达20亿好意思元的好意思国“明星”稀土磁体公司——Vulcan Elements，近日顷刻间“塌房”。

这家总部位于北卡罗来纳州的稀土磁体公司，曾一度被视为“好意思国解脱对中国稀土依赖”的但愿之星。

然则，跟着越来越多的资金细节与产能数据被曝光，它所赢得的多半行家资金与其骨子产出之间，变成了令东说念主瞠见识反差。

Vulcan Elements的故事始于2023年。

这家企业由数位哈佛商学院学生共同创立，狡计在北卡罗来纳州约翰斯顿县建造一座除“中国之外最大的稀土磁体工场”。

这家公司堪称“将专注于分娩稀土永磁体，旨在减少好意思国对中国的供应链依赖”，方针是“年产1万吨”，还要为当地社区创造1000个责任岗亭。

稀土磁体是东说念主工智能数据中心、电动汽车、消费电子家具，以及导弹、无东说念主机、卫星、舰船、战役机等国防系统所需电机制造的枢纽材料。

外洋动力署预测，到2040年，全球对这些材料的需求将增长跳跃60%。

在“供应链安全”成为好意思国政商两界高频词汇的布景下，这个故事的眩惑力不问可知。

2025年8月，Vulcan迎来了它的第一个“高光时刻”。

由特朗普总统的女儿小特朗普担任结伴东说念主的风险投资基金1789 Capital，参与了该公司约6500万好意思元的A轮融资。彼时，公司估值约为2亿好意思元。

而委果让Vulcan公司“一飞冲天”的，是其三个月后与好意思国政府达成的一项贷款条约。2025年11月，好意思国联邦政府文告向Vulcan提供高达6.7亿好意思元的资金复旧。

这其中包括商务部基于《芯片与科学法案》提供的5000万好意思元激励资金，以及国防部策略成本办公室提供的附带认股权证的6.2亿好意思元有条目贷款。据悉，这是好意思国国防部有史以来提供的最大范围贷款之一。

与此同期，这家初创公司还眩惑了5.5亿好意思元的私东说念主投资。各项资金加起来，Vulcan累计赢得了12.2亿好意思元的复旧。

公司的估值随之暴涨。据彭博社2026年1月的报说念，投资者展望该公司的估值已接近20亿好意思元。短短五个月内，这家初创公司的估值翻了十倍。

图说：Vulcan Elements首席实行官John Maslin出席Vulcan袖珍工场的开幕庆典

开首：Brighid Uddyback

然则，当媒体和公众开动谛视Vulcan的骨子产能和多半贷款细节时，这个故事开动出现了裂痕。

行动一家2023年才确立、职工不到50东说念主的初创公司，Vulcan顺利拿到了6.7亿好意思元五角大楼多半贷款和政府背书，但其“后果”在全球产能眼前却显得极其微不及说念。

2025年3月31日，这个公司在北卡罗来纳州达勒姆开设了首个交易制造秩序，开动分娩高性能烧结钕铁硼（NdFeB）稀土磁体。

面临媒体采访时，该企业示意该工场在分娩方面还是达到了枢纽里程碑，但休止闪现有些许职工在何处责任。

经造访后，有媒体发现，这家明星公司工场现时的年产能约为——10吨（是的，单元是“吨”）。

行动对比，2025年中国高性能烧结钕铁硼稀土磁体的年产能约为25万吨-27万吨，亚搏yabo(中国)占全球95%以上。

Vulcan以如斯有限的早期后果，赢得了多半行家资金复旧，且估值在政府贷款文告后短期内暴增10倍，这激勉了各方对于显然存在的利益突破的月旦与质疑。

据非渔利造访媒体ProPublica流露，推动Vulcan公司赢得资金的平直东说念主物，是特朗普总统的贸易和制造业高等参谋人、小特朗普的密友彼得·纳瓦罗。

报说念称，在数十家公司竞相争取五角大楼贷款的情况下，纳瓦罗切身致电五角大楼，要求“连忙激动”与Vulcan的交游。

这使得该公司在广博候选者中脱颖而出，并以“远超旧例的速率”完成了审批。

据ProPublica报说念，时时情况下五角大楼策略成本办公室会在拨付行家资金前消耗数月时期审查一家公司。

但这一次，五角大楼责任主说念主员仅在几周内就完成Vulcan的贷款交游，据称，他们致使不得不为此熬夜加班，“寝息严重不及”。

前好意思国总统布什的首席交易说念德讼师直言，白宫高等官员不应该干预各机构的合同和贷款决定，这给东说念主“腐臭印象”。

图说：从左至右：白宫副幕僚长斯蒂芬·米勒、高等参谋人彼得·纳瓦罗和幕僚文牍威尔·沙夫于2025年在卵形办公室

开首：Getty Image

面临公论风暴，白宫、Vulcan公司和1789 Capital公司的官员均否定存在职何不妥举止。

白宫发言东说念主在一份声明中示意，包括纳瓦罗在内的本届政府正在“与私营企业合营，以快速激动保险好意思国枢纽矿产供应链的安全”。

五角大楼方面则示意，“外部关系、投资者或政事探讨总共不会影响国防部的拨款有谋略。”

不管最终造访斥逐怎样，Vulcan Elements的案例还是在好意思国社会激勉了对于“行家资金是否被粉碎”的粗鄙策画。

很多好意思国媒体以为，即使这一系列事件不组成违纪举止，这种“政事关系与行家资金深度交汇”的安排，也在客不雅上减弱了公众对政府有谋略公说念性的信任。

相似的争议还出咫尺了Vulcan Elements的合营伙伴、稀土氧化物供应商——ReElement身上。

这家稀土精湛商狡计诳骗电子垃圾和废旧磁体回收高纯度稀土氧化物，而Vulcan公司则厚爱将这些氧化物用于制造新的永磁体。

客岁8月，Vulcan和ReElement文告了一项交易范围的轻稀土和重稀土承购条约——这些材料是分娩稀土磁体所必需的。

开首：Mining.com

ReElement在客岁11月与Vulcan Elements一同赢得了好意思国政府和私东说念主投资者共计快要14亿好意思元的资金复旧。

好意思国策略成本办公室喜悦将向ReElement提供8000万好意思元有条目贷款，用于扩大其回收和加工业务，私东说念主投资者将同期提供8000万好意思元，共计投资达到1.6亿好意思元。

然则，据彭博社报说念，这笔好意思国政府喜悦的贷款近日却在尽责造访阶段遇阻。

据知情东说念主士闪现，厚爱审查该公司的官员对当时间范围化身手以及恒久收入预测建议了质疑，因此很可能最终不会向该公司提供贷款。

戒指咫尺，该公司雷同尚未完毕稀土氧化物的大范围分娩。

Vulcan与ReElement的“塌房”，不仅激勉了公众对于政府公信力的质疑，更揭露了一个客不雅执行——好意思国稀土产业在 “去中国化”的策略和骨子的工业身手之间，仍然隔着一条广阔的范围。

参考尊府

[1]https://www.propublica.org/article/donald-trump-jr-vulcan-deal-white-house

[2]https://vulcanelements.com/

[3]https://thehill.com/policy/energy-environment/5587038-trump-rare-earth-magnets-vulcan-reelement/

[4]https://www.axios.com/local/raleigh/2025/11/03/north-carolina-startup-vulcan-gets-1-billion-for-new-rare-earth-magnets-factory

[5]https://www.wsj.com/business/rare-earth-magnet-startups-seal-1-4-billion-deal-with-trump-administration

[6]https://www.cato.org/blog/white-house-intervention-bolsters-trump-jr-connected-rare-earths-firm

[7]https://newrepublic.com/post/211029/donald-trump-aide-don-jr-company-federal-loan

[8]https://www.mining.com/web/pentagon-doubts-over-rare-earths-deal-provoke-white-house-clash/

[9]https://www.mining.com/vulcan-elements-reelement-technologies-sign-1-4b-rare-earth-magnet-supply-deal-with-us/

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