上证报中国证券网讯中信证券6月2日发布研报称，瞻望2026年下半年，锂电行业举座供需形状料将迎来景气度上行。需求端受益国内内需成立及人人油价上行，人人能源电板高景气料将连续；供给端新增扩产主要聚焦于高端产物及国际产能，产业链价钱有望企稳回升，高端产物有望洗劫更高本事溢价。此外，固态电板产业化加快，有望带回电板、材料、开荒身手的投资契机。

新能源汽车浸透率捏续擢升单车带电量显贵增长

国内商场方面，据中汽协数据，2026年1至4月我国新能源车批发销量达430.6万辆，同比增长0.2%。剔除出口销量后虽同比下滑约20%，主要受购置税、原材料资本高潮等身分影响，但新能源批发浸透率稳步擢升，1至4月浸透率分袂为40.3%、42.4%、43.2%、53.2%。中信证券揣度，2026年全年新能源汽车批发浸透率有望站上60%。

值得关爱的是，跟着用户对续航里程的追求，国内新能源汽车单车带电量显贵擢升。规模2026年4月，我国新能源纯电乘用车单车带电量达39.9KWh，混动乘用车达63.6KWh，同比分袂增长36.2%和20.5%，2026世界杯比赛在线高清直播网有望进一步刺激能源电板需求。

国际商场方面，欧洲进展矫捷。据Marklines数据，2026年1-3月欧洲九国新能源车销量达89.3万辆，同比增长30.2%。2026年3月以来，受好意思伊突破影响，原油价钱捏续走高并守护高位，揣度将对国际新能源汽车销售变成径直刺激。肖似2025年开启的国际新车周期，揣度2026年欧洲新能源车销量有望保捏30%以上增速。

能源转型肖似经济性擢升人人储能装机爆发式增长

在能源转型及经济性擢升的刺激下，人人储能装机需求迎来爆发式增长。国内商场方面，亚搏体育跟着“136号文”取消强制配储，储能买卖模式从头能源配储转向安靖储能，商场化需求掀开行业天花板。中信证券揣度2026年国内储能新增装机约298GWh，保捏高速增长。

国际商场方面，据SolarPowerEurope数据，2025年欧洲储能新增装机29.7GWh，同比增长36.2%，其中东欧保加利亚占比连忙擢升。现在德国、波兰、西班牙、英国、匈牙利等国链接推出储能补贴计谋，鼓动户储、工商储、大储装机。

电板量价皆升行业插足上行周期

研报指出，2026年第一季度，电板行业样本公司举座“固定钞票+在建工程”金额同比增速约24.2%，自2024年第四季度低点以来终端聚拢5个季度环比增长。价钱层面，规模2026年4月20日，商场主流新签价钱基本守护在0.35元/Wh以上，较2025年6月末的0.29元/Wh高潮向上20%。中信证券以为，现在行业明确插足上行周期。瞻望2026年下半年，电芯供给垂死有望部分缓解，但高端品仍相对紧缺。需求侧受到出口退税计谋影响肖似旺季驾临，揣度将进一步刺激电板抢出口需求。固态电板产业化进度加快。半固态电板已欺骗于花费及储能行业，2026年下半年有望在能源侧放量，全固态电板有望进行上车路试。

此外，中游材料盈利捏续成立，本事改进启动成长。2025年第三季度以来亚搏体育，中游锂电材料身手计较捏续成立。2026年第一季度锂电中游材料收入终端同比约30%或以上增长，举座盈利才气大幅好转，其中正极、电解液等涉锂身手成立尤为彰着。材料身手2026年第一季度“固定钞票+在建工程”同比增速畴前3个季度守护在14%傍边，供给增长主要蚁集在头部企业。中信证券判断，锂电行业供给有望进一步出清。固态电板产业化加快有望催生固态电解质等中枢增量身手的本事改进，以及正极、负极、隔阂、集流体、辅材等身手的迭代升级机遇。